震荡何时休?六大券商预判:看好调整充分的科技成长板块

震荡何时休?六大券商预判:防御为主,看好调整充分的科技成长板块

胡雨 

本周A股小幅反弹后旋即下行,三大股指周线集体翻绿。从宏观层面看,3月PPI数据超预期一定程度上强化了市场对通胀的忧虑,货币政策是否收紧成为后市关注的焦点。

券商预计主要股指短期仍是横盘震荡,在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主,建议投资者关注盈利和估值逐步匹配的过程。行业方面,多家券商看好经历较长时间调整的科技成长板块,钢铁、煤炭等顺周期板块仍有机会。

工业周期板块迎景气兑现窗口

本周A股市场周初延续了3月25日以来的小幅反弹态势,后半周三大股指再度走低。Wind数据显示,本周上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.97%、2.19%、2.42%。

国泰君安证券认为,周内上证指数创近一月新高,但仍未触及3500点,本轮反弹难言趋势性行情。从全年看,无论是盈利增速还是ROE均较2020年甚至2019年有明显提升,分子端总量并不弱;分母端国内信用总量扩张的拐点已在逐步确认,但结构亮点仍未被充分认知,信贷结构有望向制造业和新兴产业倾斜。

中信建投证券判断,市场短期调整态势将趋缓。投资者需关注盈利和估值逐步匹配的过程,特别是4月之后,金融市场利率和实体经济利率变化可能带来阶段性的反弹机会,交易型投资者可以参与,但价值型机构投资者仍需等待。

中信证券认为,平静期内政策继续保持平稳,不会因阶段性扰动因素转向;国内信用周期见顶,但宏观经济复苏依旧有韧性;上市公司一季报期既是工业周期板块自身景气兑现的窗口,也是国资企业治理水平持续提升的起点,工业板块将成为平静期内新的市场主角。

战略上仍需以防御为主

3月CPI及PPI数据本周公布,其中PPI同比上涨4.4%,环比上涨1.6%。PPI上行远超预期成为市场热议的话题,其是否会引发货币政策收紧成为关注焦点。

安信证券认为,一季报是当前A股最大的利好支撑,近期相当多“核心资产”相关品种的反弹也是对此的反应。预计通胀上行预期及边际收紧担忧将成为下一阶段市场关注的焦点,这将使A股面临估值进一步修正压力。A股在完成估值修正以前,战略上仍需以防御为主。

国盛证券表示,当前市场并不存在系统性风险。首先,国内经济复苏仍在继续,带动企业盈利持续向好;其次,本轮PPI超预期上行主要由上游大宗商品价格快速上行拉动,但3月以来大宗商品价格已在逐步回落,预计4月PPI环比有望回落;再次,货币政策也不会出现系统性的收紧;此外,近期海外不确定性也有所消退。后续建议顺着一季报业绩、国内政策刺激等线索,寻找结构性机会。

海通证券认为,3月PPI数据高企更多是去年低基数的影响。当前对今年CPI、PPI市场预测均值分别为1.4%、2.7%,全年将是温和通胀,所以货币政策不会大幅收紧。从盈利角度看,今年牛市将进入第三阶段,基本面回升的“正能量”大于宏观流动性略紧的“负能量”。

关注调整后高性价比成长板块

中信证券建议继续调仓增配四条主线:一是本轮市场调整后,性价比较高的成长主线,如消费电子、半导体设备、信息安全、军工等板块;二是去年因疫情受损,短期景气恢复明显的行业,如旅游、酒店、航空等;三是受益于海外需求复苏的品种,包括出口链中的汽车零部件、家电、家居、机械、建材等;四是一季报的潜在高弹性品种,集中于钢铁、有色和化工板块。

中信建投证券认为,核心资产逐步进入估值盈利匹配区间,投资者可以根据投资期限进行左侧建仓或者继续观望;可继续持有高股息板块以及高铁运营、酒店和景点等疫情结束修复板块。此外建议投资者跟踪经济景气变化,观察经济和流动性的拐点。

国泰君安证券认为,周期制造在二季度仍将会有较强的防御价值以及较好的相对收益,此外应逐步布局经历较长时间调整的科技成长。推荐四条主线:一是“碳中和”主题,如钢铁、新能源板块;二是科技主题,如电子板块;三是疫后加快复苏的可选与服务消费品行业,如酒店、旅游;四是资产负债表修复以及估值性价比较高的金融板块,如银行、券商。

安信证券建议,整体配置结构侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显著苛刻,并且选股需要向中小盘价值成长股延伸和下沉。当前行业重点建议关注银行、钢铁、社服、航空、煤炭、家居等;主题关注碳中和、疫情修复等。

国盛证券建议聚焦三条主线:一是与PPI上行、碳中和相关的钢铁、有色、煤炭等板块;二是低估值、高性价比的银行保险、建筑等板块;三是长期景气向好、调整后估值性价明显提升的新能源、半导体、医药、家电等板块。

海通证券建议沿着“中国智能制造”主线挖掘三个方向的投资机会:一是信息技术的应用,包括5G、人工智能、云计算等;二是新能源技术的应用;三是传统制造技术改进与升级,从机械化、电气化、自动化到数字化、智能化。

PC4f5X

文章作者信息...

留下你的评论

*评论支持代码高亮<pre class="prettyprint linenums">代码</pre>

相关推荐